– Ответ, лежащий на поверхности, наполнение бюджета. На ближайшие несколько лет запланирован его существенный дефицит, который может в случае негативного развития событий на мировом нефтяном рынке оказаться больше, чем планируется, и составить 6 процентов ВВП или даже больше. Естественно, для пополнения доходов федерального бюджета была разработана такая программа приватизации.
Вряд ли, правительство, таким образом, признает неэффективность государственного управления компаниями. Я думаю, в этом случае планы либерализации экономики решаются подспудно: "Заодно – сделаем шаг в сторону более либеральной экономики". Тем более, что не во всех компаниях государство готово расстаться с контрольными пакетами, как, например, в Сбербанке и во многих других.
С другой стороны, необходимо посмотреть на общемировой опыт. Каждая страна всегда старается какие-то крупные, важные для бюджета компании оставить у себя в руках. При условии сильного государственного участия в экономике, в том числе, в виде контроля за крупными компаниями, для частных инвесторов, могут быть, более интересными покупки пакетов акций именно тех компаний, которые находятся под госконтролем и имеют такое конкурентное преимущество, как административный ресурс.
Даже при владении 5 процентами акций компании инвестору даются значительные привилегии. Если же у частных инвесторов есть больше 20 процентов акций, они имеют право проводить своих людей в совет директоров и оказывать непосредственное влияние на решения компании, ее работу. Кроме того, 20-процентный пакет позволяет учитывать прибыли компании и ее основные параметры на балансе инвестора, владеющего таким пакетом. Так, было, например, когда американская Conoco-Phillips владела 20 процентами "Лукойла", и показывала у себя на балансе 20 процентов запасов нефти и газа "Лукойла".
Так что, интерес потенциальных покупателей госсобственности может быть, как говориться, в разных плоскостях. Начиная с того, что эти акции могут приносить доход сами по себе – в виде роста их стоимости и выплат дивидендов. Кроме того, имея большой пакет, можно пользоваться существенными правами в управлении компанией. В обозримом будущем новая программа приватизации российского правительства может быть успешной. Денег по всему миру напечатано много, и они ищут какого приложения в разных точках, в число которых вполне могут войти и российские компании.
Правда, мы знаем из истории, что планы приватизации могут меняться, причем, довольно часто. Так что не надо будет удивляться, если что-то в нынешней программе приватизации будет изменено. Например, если конъюнктура мировых цен на нефть окажется существенно лучше тех параметров, которые заложены в бюджете, доходов у государства станет больше, дефицит бюджета – меньше, а может, он вообще, будет отсутствовать, если нефть зашкалит, скажем, за 110 долларов за баррель. В этом случае не исключено, что новый план приватизации, если уж не обнулиться, то существенно похудеет.
Вряд ли, правительство, таким образом, признает неэффективность государственного управления компаниями. Я думаю, в этом случае планы либерализации экономики решаются подспудно: "Заодно – сделаем шаг в сторону более либеральной экономики". Тем более, что не во всех компаниях государство готово расстаться с контрольными пакетами, как, например, в Сбербанке и во многих других.
С другой стороны, необходимо посмотреть на общемировой опыт. Каждая страна всегда старается какие-то крупные, важные для бюджета компании оставить у себя в руках. При условии сильного государственного участия в экономике, в том числе, в виде контроля за крупными компаниями, для частных инвесторов, могут быть, более интересными покупки пакетов акций именно тех компаний, которые находятся под госконтролем и имеют такое конкурентное преимущество, как административный ресурс.
Даже при владении 5 процентами акций компании инвестору даются значительные привилегии. Если же у частных инвесторов есть больше 20 процентов акций, они имеют право проводить своих людей в совет директоров и оказывать непосредственное влияние на решения компании, ее работу. Кроме того, 20-процентный пакет позволяет учитывать прибыли компании и ее основные параметры на балансе инвестора, владеющего таким пакетом. Так, было, например, когда американская Conoco-Phillips владела 20 процентами "Лукойла", и показывала у себя на балансе 20 процентов запасов нефти и газа "Лукойла".
Так что, интерес потенциальных покупателей госсобственности может быть, как говориться, в разных плоскостях. Начиная с того, что эти акции могут приносить доход сами по себе – в виде роста их стоимости и выплат дивидендов. Кроме того, имея большой пакет, можно пользоваться существенными правами в управлении компанией. В обозримом будущем новая программа приватизации российского правительства может быть успешной. Денег по всему миру напечатано много, и они ищут какого приложения в разных точках, в число которых вполне могут войти и российские компании.
Правда, мы знаем из истории, что планы приватизации могут меняться, причем, довольно часто. Так что не надо будет удивляться, если что-то в нынешней программе приватизации будет изменено. Например, если конъюнктура мировых цен на нефть окажется существенно лучше тех параметров, которые заложены в бюджете, доходов у государства станет больше, дефицит бюджета – меньше, а может, он вообще, будет отсутствовать, если нефть зашкалит, скажем, за 110 долларов за баррель. В этом случае не исключено, что новый план приватизации, если уж не обнулиться, то существенно похудеет.